中国人民银行为什么不封杀比特币？

（中共中央党校国际战略研究所世界经济办公室副主任、副教授）

今年以来，比特币价格呈现快速上涨趋势。在3月份超过一盎司黄金的美元价格后，继续快速飙升，目前已达到3000美元左右的高位。

比特币的表现已经超出了很多人的预期。比特币的暴涨已成为金融投资的热门话题。在此背景下，如何看待比特币的发展成为金融领域的重要课题。

有评论认为，央行应该采取行动封锁比特币，以免对金融业构成影响。今年2月，央行限制了比特币的提现功能，但最近央行又放松了对比特币提现的管控。

可见央行不仅无意封杀比特币，还故意放宽比特币的相关规定。央行应该如何看待比特币的发展，不仅是央行未来应对比特币等虚拟货币问题的重要内容，也成为判断比特币发展前景的重要视角。

结合比特币的属性和现在的发展，比特币在大多数国家是不被承认为货币的，而中国也没有承认比特币的货币属性，这决定了比特币没有超越其他虚拟货币，具有更多的法律功能也决定了比特币对货币和金融领域的影响有限。因此，中央银行没有必要出于三个内在原因阻止比特币。

首先，比特币不影响人民币与世界主权货币的汇率。比特币自 2016 年底以来上涨了约 200%，期间出现了相对剧烈的波动。例如，2017 年 5 月 26 日至 27 日，比特币一度下跌 900 美元，跌幅超过 30%。不过，今年以来，人民币对世界主要货币的汇率并没有出现如此剧烈的波动，近期出现了一段稳定期，说明比特币并未对全球主要货币汇率产生影响。人民币。

理论上，由于比特币在中国不被承认为货币，比特币的人民币价格仅代表比特币商品的人民币价格，与其他商品的人民币价格没有区别。人民币与比特币之间不存在交易市场，比特币以人民币计价的价格波动也会引起以其他币种计价的比特币商品价格的波动。这与石油等其他商品类似，在各个国家都以本币计价，虽然以各种货币计价的商品价格变化比例并不完全一致，但这基本不影响人民币与其他货币的汇率。市场上的货币。

其次，比特币不影响中国的外汇储备。在中国购买比特币实际上是对本国货币所有权的结构性调整。有些人在中国通过人民币购买比特币。相应地，交易对手交换比特币的所有权，获得国内人民币的所有权。在购买比特币的过程中，并没有伴随着兑换美元的过程。将比特币出售为美元等外汇获得的人民币兑换仍需遵守现行相关监管规定，因此比特币交易不会影响外汇储备。

尽管今年以来比特币价格快速上涨，但中国外汇储备并未出现剧烈波动，而是保持在3万亿美元左右的稳定水平。从金融危机以来的表现来看，中国外汇储备自金融危机以来一直保持高速增长，2014年上半年达到近4万亿美元的高位，但比特币价格在此期间经历了剧烈波动。同一时期。这反映了比特币与外汇储备变化关系不大的事实。

第三，比特币不影响中国的货币政策。比特币从 2009 年开始出现，中国买家参与市场多年，但比特币对中国货币政策效率的影响并没有显着变化。近年来，中国央行并未因比特币的出现而显着改变其货币政策调控方式。货币政策仍然通过利率和开放市场来调节。近年来，中国的宏观经济表现在世界主要国家中还是比较好的。CPI等物价水平仍然没有明显波动比特币国家为什么不禁止，这意味着货币政策的效率没有明显变化。

从理论上讲比特币国家为什么不禁止，中国购买比特币并不是货币直接流出国外，而是交易对手之间比特币所有权和人民币所有权的结构性转变，不会影响货币供应量和汇率水平，因此不影响汇率。货币政策产生重大影响。事实上，如果比特币会影响货币政策，那么其他商品的交易也会影响货币政策，这在理论和现实上都缺乏严格的逻辑支持。

以上分析表明，比特币从三个层面对央行影响不大，央行没有必要对比特币进行封杀。当然，这是基于比特币不是货币而只是商品的事实。如果央行要封杀比特币，那么央行还必须封杀其他类似比特币的虚拟货币，甚至是黄金等其他商品。这在现实中是真实的。它不起作用，也没有必要。但是，如果未来比特币被承认为货币，那么比特币将与包括人民币在内的其他货币竞争，货币金融不可避免地会受到比特币的影响。如何避免比特币产生的宏观波动也值得关注。

最终报道：近日，据相关媒体报道，原定于今年3月完成的互联网金融风险专项整治将推迟一年左右，2018年6月将是监管受理的最后期限。整改后取消。

相信很多中小微基金平台都会暗暗庆幸，紧张的神经终于可以得到解脱和解脱。我认为，此次整改的延期，可能会为平台提供更多的缓冲时间，也可能会继续浑水摸鱼。笔者认为整改或延期，但行业合规不会耽误，越早合规对你的平台越有利。